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美国住宅建造行业casestudy凯捷中国2005年,01月–2–UnderstandingtheBusinessofLennarCorporationv1StrategyandTransformation©2000byCapGeminiErnst&YoungU.S.LLC.Allrightsreserved.ProprietaryandConfidential.DRAFT议程•目标和方法•住宅房地产行业回顾•案例研究AGENDA目标和方法–4–UnderstandingtheBusinessofLennarCorporationv1StrategyandTransformation©2000byCapGeminiErnst&YoungU.S.LLC.Allrightsreserved.ProprietaryandConfidential.DRAFT本研究报告的目标在于目标:•全面了解公司的业务,集中在她的增长战略,运作,关键的购并,以及产品组合等方法:•二手的调研研究,包括文献查找,公司对外的公开信息,行业刊物,以及投行的研究报告等OBJECTIVESANDAPPROACH住宅建造行业回顾–6–UnderstandingtheBusinessofLennarCorporationv1StrategyandTransformation©2000byCapGeminiErnst&YoungU.S.LLC.Allrightsreserved.ProprietaryandConfidential.DRAFT住宅建造行业可以分为两个主要的类型:Site-BuiltHomes和ManufacturedHomesConventionalSite-BuiltHomesConventionalSite-BuiltHomesManufacturedHomesManufacturedHomes•Site-builthomes是永久性的建立在一块•特定的一块土地上建造的长久性的建筑物•传统住处的房子类型包括单一家庭单元和多家庭单元两种类型•在2000年,thesite-built类型的销售约占行业总体销售量的78%。(按照单元测量)•Manufacturedhomes是以生产线方式在工厂里生产的•一旦修建完成,它们会以部件的形式被运送到具体安装的地方•理论上这些住宅以后还可以被移置到其它的地方,但实际上很少发生Source:“Homebuilding,”S&PIndustrySurveys,7/29/01HOMEBUILDINGINDUSTRYOVERVIEW–7–UnderstandingtheBusinessofLennarCorporationv1StrategyandTransformation©2000byCapGeminiErnst&YoungU.S.LLC.Allrightsreserved.ProprietaryandConfidential.DRAFT从住宅形式看,独立式住宅仍占主导地位,联立式的住宅发展较快,比重逐渐增加公寓住宅(Apartment)18%独家住宅(House)82%独立式住宅(DetachedHouse)65%联立式住宅(AttachedHouse)17%资料来源:美国统计局,《住宅:过去和未来——50年来的发展》公寓住宅(Apartment)16%独家住宅(House)84%独立式住宅(DetachedHouse)56.6%联立式住宅(AttachedHouse)27.4%美国60年代的住宅结构美国90年代的住宅结构美国独户式小住宅占主导地位取决于人少地多的资源状况和私人土地为主的产权模式1,美国人少地多,为独户式小住宅的大量存在提供了条件2,美国允许私人土地的使用,联邦政府和州政府基本上不干预–8–UnderstandingtheBusinessofLennarCorporationv1StrategyandTransformation©2000byCapGeminiErnst&YoungU.S.LLC.Allrightsreserved.ProprietaryandConfidential.DRAFT•Thenationalemploymentpicture—ifhealthy—canboosthomesalesbygivingmorepeoplethemeanstopayamortgage宏观经济环境和利率水平是住宅建造行业的决定性驱动因素决定性的驱动因素:•Thelevelanddirectionofinterestratesaretypicallythemostimportantfactorsindeterminingfuturehousingmarkettrends•Becauseadropininterestratesmakeshomepaymentscheaper,purchasingahomebecomesmoreattractivetoprospectivebuyers•Thisindexreflectsconsumer’sviewsofcurrentandfuturebusinessandeconomictrends•Astrongindexindicatesthatconsumersfeelgoodaboutthefuture,whichinturncanleadtomorehomepurchases利率水平就业率消费者信心•Housingaffordabilityhastodowiththeextenttowhichthegeneralpopulationcanaffordtopurchaseahome•ThegrowthofGDPisanimportantmacroeconomicindicatoroftheeconomy’sgeneralhealth•Inturn,GDPgrowthstronglyaffectsthehomebuildingindustry•ThenumberofnewhouseholdsbeingformedaffectsprospectsforhomesalesbecausethosenewhouseholdswillmostlikelybecomepartofthehomebuyingpopulationGDP家庭结构住宅价格可承受度HOMEBUILDINGINDUSTRYOVERVIEWSource:“Home...

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