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金融控股公司FinancialHoldingCompany远卓管理顾问公司2001/7/23北京机密2目录•FHC的背景及发展•FHC的定义及模式•FHC的业务创新（Synergy）•FHC的资本运营•FHC的内部控制•FHC的风险和监管•FHC的案例3分业经营、全能经营业务模式各自优势金融集团的发展趋势：向全能型发展全能业务的几种模式419世纪末，投资银行与商业银行并没有严格分开，到20世纪三十年代大危机之后，才出现了业务分离与业务全能两种银行制度。前者以美国为代表，后者以德国为代表根据《格拉斯·斯蒂格尔法》（Glass-SteagallAct），证券投资活动被分为两类：•投资银行型：商业银行不能涉足，必须由投资银行或者投资公司经营，由证券交易委员会统一管理；•商业银行型：由相应的金融管理结构监督管理1933年，英国开始分业经营二战后，日本开始分业经营：分为证券公司、普通银行、长期作用银行和信托银行四个主要层次，并对它们的业务进行了严格分工德国、瑞士、荷兰等国都在实行全能银行业务（UniversalBankingSystem）如何金融机构都可以全面经营各种金融业务•全面的信贷业务•全面的存款业务•全面的证券业务•全面的支付清算业务•其他，如外汇、贵金属代理、保险、租赁、咨询等业务业务分离型业务全能型5业务分离型和业务全能型的经营方法各有利弊，就像一枚硬币的正反两面。前者更注重银行体系乃至整个金融体系的安全和稳定；后者更注重效率，因此采取何种制度实际上就成了在安全与效率之间选择的问题。优点缺点业务分离型的银行制度有效降低了整个金融体系的风险：•可避免商业银行涉足风险较大的业务领域所造成的损失，及产生相应的道德风险。•有益于保障证券市场的公正与合理，因为商业银行与工商企业关系密切，比较易于获得外界难以知晓的内幕信息，由于信息不对称造成的内幕交易对广大投资者是不公平的。•促进了金融行业内的专业化分工，使二者可以充分利用有限的资源，为客户提供更多更好的服务。•限制银行实力的壮大，削弱金融机构的国际竞争力•无法实现资源的有效利用，无法实现规模化经营，降低社会的整体效率•单一结构的金融机构因其资产、负债、担保业务组合的选择余地较少更易倒闭全能型银行制度•全能银行能够向客户提供最佳的投资机会，和最广泛的金融服务，可以增强银行与客户的联系。•有益于银行实现规模效益与范围经济。•由于全能金融集团的业务领域广阔，可以把各种资产、负债及担保抵押业务进行广泛地风险组合（Portfolio），因而倒闭的风险较小。•任何一家银行都可以兼营商业银行与投资银行业务，从而加强银行业的竞争，实现优胜劣汰，促进社会整体效率的提高。银行权利过大及其对经济的影响过深，很容易形成金融垄断财团。对国民经济的发展终将产消极影响，因此需要建立严格的监管和风险控制制度。6G-S法严禁商业银行从事证券业务，其主要目的是为了维护存款客户的利益，使商业银行不能动用其存款负债从事风险很大的证券投资业务，从而使存款者所面临的银行倒闭风险减小。2—P21.商业银行的证券业务是导致股市崩溃和大萧条的主要原因之一2.商业银行的证券业务引发了银行业体系的崩溃3.商业银行与其证券部门的资金配置上侵害了储蓄客户的利益4.商业银行银行在证券促销活动中存在着不正当经营的行为。G-S法严禁商业银行从事证券业务的四条理由：7目前大多数国家都已经取消了对金融机构从事综合经营的限制，允许金融机构跨地区、跨行业经营，并且把综合经营作为提高本国金融机构竞争力和抗风险能力的的重要手段很多人从开始就反对G-S法。因为其具有浓厚的紧缩色彩。如：联储纽约银行的代表认为，要求“银行业体系与资本市场分离的法规”是不明智的，这些法规将扰乱资本市场的机制，而多功能的自由发挥有利于经济的恢复。81977年美国放宽对《证券法》的解释，商业银行和银行控股公司开始从事证券经纪业务，现金管理帐户业务提供一整套的金融服务，其中包括信用卡、即时贷款、联合记帐、互助基金、签发支票便利等。其结果使投资银行与商业银行的界限变得模糊不清了。1978年放宽银行承销商业汇票和公司债券的限制，商业银行可以通过子公司或控股公司承购不超过营业收入10%的...