2003中国上市公司激励机制年度研究报告20040120.docVIP免费

2003中国上市公司激励机制年度研究报告新华信2003年度研究报告白皮书2003年度中国上市公司激励机制十大模式新华信研究中心2004年2月前言近年来，激励机制的作用已经被越来越多的企业所认同。如何选择适当的激励模式并且发挥激励机制最大的效果，已经成为中国企业家最为关注的问题之一。2003年，新华信研究中心在2002年研究的基础上，继续对中国上市公司激励机制这一课题进行研究，推出《2003中国上市公司激励机制年度研究报告》。本报告力图从操作过程、利弊分析、案例实践等方面剖析各种激励机制，旨在为企业（包括非上市公司）更大程度地发挥激励的作用提供建议和参考。本报告以操作性分析为基础，以合理化建议为核心，力求在激励实施的航线上，为寻求解决方案的企业家们点亮一盏明灯。报告共分七个部分：研究总述、模式分类、概念解释、操作分析、特点比较、选择策略、政策限制。研究共有五大发现：1.国内广泛使用的激励机制主要有五大系列十大模式，五大系列为持股系、延期系、业绩系、期股系、增值系，十大模式为经营者持股、员工持股、股票奖励、延期支付、业绩股票、业绩单位、股票期权、股票期股、股票增值权、虚拟股票；2.不同系列的激励模式在操作上有较大差异——持股系受益人真正持股，延期系延迟支付奖励，业绩系需要明确考核指标，期股系受益人约定未来购股，增值系依靠股价增长获益；3.十种激励模式在激励性、约束性、现金流压力、市场风险影响等方面各有特色，企业可以根据不同激励模式的特点进行组合，使用复合的激励模式；4.业绩系和延期系适用于国有企业，持股系适用于民营企业，持股系和期股系适用于高科技企业，业绩系和延期系适用于非高科技企业，期股系和增值系适用于快速发展的企业业绩系和延期系适用于稳定发展的企业；新华信2003年度研究报告白皮书2003年度中国上市公司激励机制十大模式5.在激励股票获得、激励股票流通、购股资金来源、规范实施细则等方面，还没有完善的国家政策。企业应立足在受益人持股的基础上，设计详细合理的激励方案。目录第一部分研究总述.........................................................................................................................1一、问题评述..........................................................................................................................1二、研究介绍..........................................................................................................................3第二部分模式分类.........................................................................................................................5一、维度解释..........................................................................................................................5二、模式方阵..........................................................................................................................5第三部分概念解释.........................................................................................................................7第四部分操作分析.........................................................................................................................9一、操作分类..........................................................................................................................9二、持股系..............................................................................................................................9三、延期系............................................................................................................................24四、业绩系............................................................................................................................27五、期股系......................................