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1机密(2004年2月16日)此报告仅供内部使用。未经公司的书面许可，其他任何机构不得擅自传阅、引用或复制中国国际经济贸易网络通信有限责任公司2004年资本运作规划2目录一、CETC资本运作的目的二、相关业务单元产业分析三、CETC的资本战略四、国富泰、国富通融资的基本思路和原则五、融资日程和进度表32004年电子商务中心与中国经贸通公司之间进一步推进事、企分离工作，实现“中心运筹、公司运营”。中国经贸通公司作为投资控股公司，负责公司战略规划、资本运营、投资管理、资源整合等工作，发挥组织管理功能；各子公司定位于执行产品研发、市场拓展任务的业务主体，进一步优化核心竞争力，继续以“电子政务聚合客户战略”为基础，通过优质服务聚集目标客户，发展商务，开拓市场，按照“优势互补、强强联合、共同发展、实现双赢”的思想，吸引世界一流的品牌、技术、资金联合经营，共同发展，实现企业价值最大化，并在合适的时机发展为上市公司，搭建资本运作平台。2004年，中国经贸通公司将进一步完善子公司董事会制度，对有发展潜力但自身资本不足以支撑其新业务的子公司进行投资；对条件成熟的子公司通过股份制改造和引入新的战略投资者，形成多元股权结构的现代企业。一、CETC资本运作的目的注：加了一张Slide，虽然。。。但因为是领导的讲话，还得加上去，领导好这个!4发展阶段子公司核心业务种类子公司资本运作目标预估年度收入所需资源2004年－2005年信息增值与电子商务71,680,000资本、技术信用中介服务3,080,000资本、技术、人员安全认证暂无10,200,000软件ESOP51,000,000资本2005年－2006年信息增值与电子商务借壳上市信用中介服务安全认证软件2006年开始行业市场的领先者一、CETC资本运作的目的注：该表还需要再商讨！51）企业素质派从金融家巴菲特选择股票依据到金融界鼻祖格林汉姆的价值回归理论。现代资本运营的基础是正确评价企业的资本价值。单一指标的不准确，导致综合平衡记分法与综合竞争力评价法的产生。2）市场心理派从金融投机家索罗斯做金融依据到股市波动的心理分析理论。现代资本市场的波动原因是把握股市、债市及衍生金融工具的运作心理。3）综合运用派垃圾债券大王米尔肯锡投资的依据八十年代的杠杆收购（公司价值分析＋融资心理引导）1.资本运作的理论基础理论基础：资本流动理论一、CETC资本运作的目的结论：企业现实价值和未来价值的综合是资本运作的基础，所谓企业资本运作核心就是企业价值的挖掘。61.资本运作的理论基础理论基础：资本模板资本战略资本价值战略资本能力战略静态动态流量法资产法资源法现金流量折现与短线资本的良性循环投入产出与中线资本的收益能力战略地位、客户资源与长线资本的增值预期企业运营中的周转资本运作力上市发展中的股权资本运作力资源整合中的体外资本运作力日常财务控制与资本运营投资者关系，把握与资本运作体外资金支配与资本运作和君创业认为资本战略是沿着静态的，提升企业资本价值和动态的，运作企业资本能力而展开的。一、CETC资本运作的目的71、上市公司股权协议转让（借壳上市与收购兼并）的几种基本形式1）股权在国有持股单位之间的无偿划拨案例：泰达股份（0652）1997年9月3日原天津美纶股份有限公司的国有股权由天津纺织工业总公司变更为天津泰达集团有限公司经营管理。国有股东天津纺织工业总公司国有股东天津纺织工业总公司泰达股份0652泰达股份0652国有股东天津泰达集团有限公司国有股东天津泰达集团有限公司无偿划拨美伦股份0652美伦股份0652更名一、CETC资本运作的目的2.资本运作的几种形式82）收购方以现金直接受让上市公司股权此方式简单、直接，容易被证监会和出让方接受，但对收购方的资金压力较大(下述案例动用了数以亿的现金)，算是一种“笨办法”。案例：中远发展受让众城实业（600641）中远（上海）置业发展有限公司中远（上海）置业发展有限公司中远发展600641中远发展600641众城实业600641众城实业600641更名中国建设银行上海市分行第二营业部2021.2416万股上海国际信托投资公司2813.184万股中国建设银行上海市分行第二营业部2021.2416万股上海国际信托投资公司2813.184...