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超越集团资本运作模式借鉴北大纵横管理咨询公司二零零一年八月导读德隆邦联斯威特明天模式借鉴：新疆德隆德隆系运作模式概况控制性家族控制性家族上市公司D上市公司D公司A公司B公司C上市公司D股票公司F公司F1通过法人股、国家股低成本控制2提前持有公司D股票4向下投资形成“利好消息”25%30%80%90%100%3股价上升，公司F获利德隆的发家史抓住相关法规的空白,跃进式地完成原始积累80年代90年代1986年1988年1992年1990年7名大学生用400元钱在乌鲁木齐创办朋友公司，从事彩扩业务，将新疆的胶卷带到广东冲印彩扩一年净赚100万。用这第一桶金子，朋友公司搞过服装批发、小挂面厂、小化肥厂等多种经营，88年从事电脑软件开发，但无一例外失败，100万赔光，且背上不轻的债务90年代，靠代理电脑销售缓过来劲并正式注册的新疆德隆，瞅准契机，进入娱乐、餐饮和房地产业，仅北京JJ迪斯科广场年盈利就超过3000万元---第二桶金几乎与中国资本市场的诞生同步，1992年，新疆德隆开始涉足股市。这是德隆创业阶段掘得的最大的一桶金，也是此后德隆一系列宏篇巨制的开始。德隆的运作模式（一）早期融资：通过为其子公司“新疆金融租赁公司”提供担保，得到1亿元的债券融资新疆屯河、新疆德隆等11家新疆公司和机构新疆屯河、新疆德隆等11家新疆公司和机构1996年2月注册成立新疆金融租赁公司新疆金融租赁公司1997年4月发行1亿元“特种金融债券”（3年期，年利率11%）1997年4月发行1亿元“特种金融债券”（3年期，年利率11%）新疆德隆新疆德隆乌鲁木齐德隆房地产开发公司（新疆德隆的母公司）乌鲁木齐德隆房地产开发公司（新疆德隆的母公司）以所持有的新疆屯河1410.18万股法人股担保以下属城市大酒店的部分楼层（一）早期融资：通过德隆系两家上市公司提供担保，德隆系投资中心“上海星浩特”得到4亿元贷款新疆德隆新疆德隆合金股份合金股份上海星浩特上海星浩特湘火炬湘火炬通过这4亿元银行贷款，上海星浩特大量投资，股市利好消息层出99年4月，合金股份与湘火炬同时修改章程，各为星浩特提供2亿元银行贷款的担保（二）入主实业：通过法人股收购，入主三大产业新疆德隆新疆屯河(96.10)新疆屯河(96.10)合金股份(97.6)合金股份(97.6)湘火炬(97.11)湘火炬(97.11)1997年达园会议，德隆确立了由项目投资向行业投资转变的投资理念，并将其目光投向传统行业•以三家上市公司为核心，搭建饮料食品加工业、汽车零配件业和电动工具制造业三大行业的骨架•奠定了其产业基础和资本市场的领导者地位（三）战略投资:整合产业、整合市场改变上市公司的股权结构改变上市公司的股权结构通过注入优质资产改变产品结构，使其主业发生变化通过注入优质资产改变产品结构，使其主业发生变化通过并购、托管、委托加工等形式，对上市公司所处产业整合，优化产业结构通过并购、托管、委托加工等形式，对上市公司所处产业整合，优化产业结构通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内和国际市场的占有率，形成规模化、垄断性经营通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内和国际市场的占有率，形成规模化、垄断性经营瞄准某项传统产业，购并龙头企业后输出管理战略和机制，通过整合做大做强，从中获取丰厚的投资收益或在最高价值转让瞄准某项传统产业，购并龙头企业后输出管理战略和机制，通过整合做大做强，从中获取丰厚的投资收益或在最高价值转让运作模式德隆认为战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场优势，事半功倍地强化核心竞争力德隆认为战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场优势，事半功倍地强化核心竞争力（四）资本运作：三大上市公司湘火炬、合金股份、新疆屯河进行一系列投资及交易，令股价飙升（五）构筑金融帝国：德隆目前最青睐的行业是金融业新疆屯河下的金融机构最为集中新疆德隆新疆屯河新疆金新信托投资股份有限公司新世纪金融租赁有限责任公司新疆金融租赁公司天山股份重庆证券经纪有限责任公司厦门联合信托有限公司1996年2月分别出资700万元，各占12.7%股份发起设立2000年11月参股近20%2000年11月参股近9.48%1997年投资30%股份（98年增至37%）2000年7月参股31.46%股份通...