MFS 期货研讨会 2001-10-15.ppt优质

机密此报告供客户内部使用。未经远卓管理顾问书面许可，其他机构不得擅自传阅、引用或复制。中国五矿集团2025年3月8日星期六期货业务整合与发展金融板块战略系列研讨会之四2本次研讨会有三大目的•目的一–简要说明项目组在期货业务发展上的主要结论与建议•目的二–沟通期货公司整合的进展情况以及外部环境的一些变化•目的三–听取各方对相关问题的意见与建议3主要议题•期货业务基本结论、整合建议回顾•政策、市场以及整合工作的进展•难点、对策和发展思路探讨4期货业务基本结论•五矿期货业务发展战略是通过整合优势资源首批成为综合类，把握金融期货市场先机，成为金融板块的增长引擎之一•金融期货的前景吸引了众多的投资者–上市公司、金融机构纷纷进入期货行业待机而作–预计2~3年内会推出股指期货，股票期货可能更早推出•五矿在期货领域具有较强竞争力，但资源分散配置影响了竞争力的进一步提高–五家期货公司–市场排名靠前，在金属期货领域优势明显–迫切需要整合期货领域的资源，做大做强一家期货公司，占据市场领导地位•期货行业开始在规范中发展–行业走上规范发展道路–期货公司经营能力和风险管理水平提高5期货公司整合应考虑的主要因素整合为一家整合为两家一步整合分步整合整合变量时间效益增资实达到1亿，申报综合类整合其余期货公司实体资源牌照作价入股金牛证券风险：期货经营风险极高，整合过渡期易造成风险失控。基于这一考虑，一步整合所有期货公司风险太大，可能使五矿期货业务一蹶不振效益：整合后的期货公司应有很好的企业素质和行业地位，同时五矿应有较强的控制权；基于这一考虑，应选择以实达为核心进行整合时间：综合类政策即将出台，五矿期货应力争首批取得综合类资格；此外，金牛的“1+1”政策优惠也要抓紧时间利用风险6期货公司整合备选方案概述•备选方案–方案A：一步整合–方案B：分步整合–方案C：实达持股方式过渡到分步整合–方案D：先增资申报综合类再按B或C方案整合•推荐方案–方案D：先增资再整合，可结合持股方式增资（减少资本金投入）现状增资实达到1亿实达持股模式逐步整合新实达ABCD迁址，合资，上市7在实达增资并申请综合类的过程中与各期货公司、金牛公司股东协商，就牌照作价、整合方式等达成协议鑫国联股东协商股权置换*五矿出资收购海勤金鹏立即退出转让给实达五矿抛售股权YN择机出售参加整合东方现金可用于对实达增资*如能与金牛达成协议，可提供置换成证券公司股份的选择8宽松政策下的整合流程——证监会允许金牛证券以五矿集团名义在集团内部自由实施“1+1”要点结果1•集团以现金方式为实达增资至一亿元•实达达到综合类基本要求2•申请综合类资格•获得牌照3•与金牛、有色华东、有色华北协商•就牌照作价、整合方式等达成协议4•制定合理、明确的政策，就未来作好事先安排•防止被整合公司士气低落造成人才、客户流失5•实达收购被整合公司（可选步骤）•集团收回现金，实达形成控股模式6•根据政策、业务、管理能力的情况逐步吸收合并被整合公司•完成整合，金牛证券根据“1+1”增加营业部开始开始①以现金增资实达①以现金增资实达②实达申请综合类资格②实达申请综合类资格⑤实达收购被整合公司⑤实达收购被整合公司⑥逐步吸收合并⑥逐步吸收合并完成完成③达成牌照处理等一揽子协议③达成牌照处理等一揽子协议④制定对被整合公司的政策稳定军心④制定对被整合公司的政策稳定军心9严格政策下的整合流程——证监会只允许金牛证券在实际合并或并购期货公司时实施“1+1”开始开始①以现金增资实达①以现金增资实达②实达申请综合类资格②实达申请综合类资格⑤被整合公司整体进入金牛实现“1+1”⑤被整合公司整体进入金牛实现“1+1”⑥实达从金牛回购期货资源⑥实达从金牛回购期货资源完成完成③达成牌照处理等一揽子协议③达成牌照处理等一揽子协议④制定对被整合公司的政策稳定军心④制定对被整合公司的政策稳定军心要点结果1•集团以现金方式为实达增资至一亿元•实达达到综合类基本要求2•申请综合类资格•获得综合类牌照3•与金牛、有色华东、有色华北协商•就牌照作价、整合方式等达成一揽子协议，尤其是与...