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公司财务管理教学演示2000年2月第一章导论什么是公司财务管理金融的基本原理公司财务管理的目标阅读第1、3章什么是公司财务管理公司财务管理与金融的关系–金融的三个领域•公司财务管理：从公司的角度阐述金融原理与运用，是金融的基础。•投资学：从投资人的角度阐述金融与运用。•金融市场与金融机构：阐述金融运做的环境及专门机构–金融的实质（微观）•价值确定•决策投资决策筹资决策增长决策什么是公司财务管理企业经营与资金的关系–企业成长的一般规律•创意——筹资——投资•个人资金——外部资金•债务资金——权益资金公司财务管理的核心：四个重大决策与管理–投资的决策与管理–融资的决策与管理–增长的决策与管理——分红与并购–资金管理什么是公司财务管理公司在企业组织形式中的地位–独资企业–合资企业–公司为什么是公司财务而不是企业财务–一般与特殊的关系公司财务管理的组织结构公司财务管理的组织结构ÓªÏú¸±×ܲóɱ¾»á¼Æ²¿Ö÷ÈβÆÎñ»á¼Æ²¿Ö÷ÈÎË°Îñ²¿Ö÷ÈÎ×Ü»á¼ÆʦÐÅÓò¿Ö÷Èδæ»õ²¿Ö÷ÈÎ×ʱ¾Ô¤Ë㲿Ö÷ÈβÆÎñÖ÷¹Ü²ÆÎñ¸±×ܲÃ(CFO)Éú²ú¸±×ܲÃÊ×ϯִÐйÙ(CEO)什么是公司财务管理公司财务管理中的代理人关系与代理成本–企业合约集的说法•企业是一个众多和约的集合体，是多种关系的组合•企业需要在满足各方利益和要求中实现价值增殖–代理人关系与代理人成本•股东与债权人•股东与经理公司合约集模式企业银行债权人股东雇员客户政府管理者环境其他金融的基本原理自利行为原理–不会以高成本追逐低利润交易的两面性原理–二级市场自身不创造价值信息传递原理–所有行为都会传递信息–信息不对称问题模仿行为原理–从众行为与搭便车金融的基本原理比较优势原理–专业化与多样化选择权原理–选择权有价值风险收益平衡原理分散化原理市场效率原理货币的时间价值原理公司财务管理的目标产值目标利润目标员工收益最大化目标社会利益最大化目标股东财富价值最大化目标–实证分析发现，股东财富价值最大化不会影响员工的利益–可以克服其他目标的弊病公司财务管理的目标–股票价格最高涉及市场干扰素，有些因素与公司自身的努力无关–以股东财富最大化为理财目标的争议：管理人员行为短期化–关于MVA与EVA•MVA：股东权益价值增值MVA=权益市值-权益帐面值•EVA：公司经济价值增值EVA=税后营业利润（EBIAT）-资金成本•EVA比MVA更好地反映公司的业绩，没有市场因素的干扰第二章财务报表分析与财务预测财务报表财务分析财务预测阅读第2、22章财务报表资产负债表–表示一个时点上企业的财务状况–基本平衡关系损益表–一个时期内企业的损益财务报表现金流量表–反映企业的支付能力–关注者：债权人、股东、政府–如何统计现金流量经营活动现金流23.4净利润25.9折旧与预提22.7应收帐增加-29.9存货增加（减少）-15.1应付款增加(减少)4.1应付费用增加（减少）15.7投资活动现金流-60购买厂房与设备-59.5金融活动现金流33.6应付票据增加33发行长期债务净额4.2其他长期负债增加1.9现金红利-5.5现金净增额-2.5年初现金余额12年末现金余额9.5财务报表问题：–帐面价值与市场价值不一定相符•财务报表反映的是历史数据，与真实情况不一定相符•通涨•资产流动性•债权期限•股东权益的易变性财务分析什么是财务分析–通过对财务报表的分析，评价企业的尝债能力、盈利能力和抵御风险能力，并找出问题的原因–财务分析人：银行、其他债权人、股东、经理人员、雇员、供货商、政府、中介机构财务分析方法–比较分析法•横向与纵向比较•实际与计划比较–因素分析法•差额分析、指标分解、指标替代财务分析财务比率：是财务分析的重要工具–变现能力比率：衡量支付能力•流动比=流动资产/流动负债•速动比=（流动资产-存货）/流动负债–资产管理比率：衡量资产利用效率•营业周期=存货周转天数+应收款周转天数•存货周转天数=360/存货周转率–存货周转率=销售成本/平均存...