上市主体方案论证IPOVehicle-final-refined-020711.pptVIP免费

1红桃开集团股份有限公司上市主体方案论证–讨论稿(机密)–武汉红桃开集团股份有限公司武汉，2002年4月2日2本模块报告的分析流程A部分B部分C部分D部分对于红桃开股份有限公司来说，上市的最终目的是什么？上市方案的具体评估标准不同上市方案方案一及其分析结合评估标准综合分析罗兰贝格建议方案二及其分析方案三及其分析方案四及其分析3A.红桃开上市的目的4红桃开集团股份有限公司目前的股权结构图内部职工天天资讯联谊科技三宜科技真人科技民本科技0.875%3.625%0.625%0.75%84.125%红桃开集团股份有限公司10%29.58%49%90%金汇药业中外合资企业东湖高新(上市公司)区域销售子公司同和实业联合药业30%30%5有关财务数据资产总额净资产净利润10.5亿15.2亿4.7亿1亿(1.094亿)RHK集团股份东湖高新金汇药业子分公司合并5.9亿6.1亿1.1亿0.15亿0.68亿0.5亿1.2亿负值Back-up联合药业同和实业0.37亿0.14亿0.34亿0.02亿0.022亿-0.027亿资料来源：红桃开财务部门6有关财务数据资产总额净资产净利润RHK集团股份金汇药业按RHK占金汇股权比例计算相应金额联合药业同和实业按RHK占联合股权比例计算相应金额按RHK占同和股权比例计算相应金额0.04亿0.006亿-0.008亿0.14亿0.02亿-0.027亿0.1亿0.1亿0.007亿0.37亿0.34亿0.022亿2.3亿0.54亿0.4亿4.7亿1.1亿1.2亿10.5亿5.9亿0.68亿资料来源：红桃开财务部门7上市主体方案的选择需要结合红桃开集团股份有限公司上市的根本目的以最优的成本募集资金/拓宽融资渠道发起人股东利益最大化上市的目的有利于产业的长远发展(生物医药，生物农药)完善治理结构/规范企业管理8B.红桃开上市主体选择考量因素及方案一览9不同上市主体方案的选择将主要从是否符合法律法规，发起人股东利益最优，时间跨度适当,有利于产业发展的角度进行比较分析•是否符合有关上市的法律法规？•发起人股东的利益是否得到最优体现？•上市重组投入的现金流量分析•职工股是否为财务成本？•上市的时间跨度如何？上市关键评估标准•是否有利于产业的长远发展（生物医药产业，生物农业产业）？10四种上市主体的选择方案民本科技方案四方案四东湖高新RHK集团股份金汇单独上市RHK集团股份方案三方案三东湖高新金汇单独上市民本科技方案二方案二民本科技东湖高新RHK集团股份上市(含金汇)方案一方案一民本科技东湖高新RHK集团股份上市(含金汇）11C.不同方案具体分析及综合评估12方案一13方案一：红桃开集团股份有限公司(含金汇）上市，红桃开集团股份有限公司对东湖高新的股权保持不变,联合，同和股权转让给第三方方案一方案一民本科技东湖高新(已上市公司）RHK集团股份上市(“含金汇”）29.58%84.125%14超出红桃开集团对金汇出资比例分得的税后利润能否被证券监管机构确认为红桃开的投资收益将成为红桃开是否能够上市的先决条件*专家访谈:国信证券，竞天功诚律师事务所,金诚律师事务所,毕马威会计师事务所,众环会计事务所等红桃开占金汇股权[A]A49%红桃开按照出资比例享有的实际净利润(亿元）C=1.2*A0.59经调整后合并报表中红桃开的净利润值F'=0.68-(1-A)*1.20.07经调整后的发行价格D'=F'/1.6*200.8515方案一：上市主体是红桃开集团股份有限公司，作为生产主体的金汇与区域销售子公司应一并上市红桃开集团股份上市金汇药业合资企业(主营业务)区域销售子公司49%90%分析分析•根据红桃开与联合国际之间的协议，红桃开集团对金汇拥有实际控制权（全权行使经营决策和经营管理权），金汇药业作为主营业务合并并表•因为集团股份公司对销售子公司绝对控股，故一并并表16上市公司必须有独立的产，供，销系统企业首次公开发行股票改制重组若干问题的暂行规定（公开征求意见后第17稿）第三十七条拟上市公司申请发行上市前，不得存在以下情形：（一）发起人或股东通过保留采购、销售机构，垄断业务渠道等方式干预拟上市公司的业务经营，或者拟上市公司；（三）从事生产经营的拟上市公司不拥有独立的产、供、销系统，且主要原材料和产品销售依赖股东及其控股企业；17红桃开(含金汇）上市，红桃开东湖高新的股权保持不变,严格意义上来讲没有法律上的障碍,但因为尚没有非国有企业的先例，上市存在一定的风险方案...