山西电力集团及漳泽电力调研报告.docVIP免费

山西电力集团公司及漳泽电力调研报告我国下一世纪初的能源消费结构中，以煤（主要用于火电）为主的状况，在相当长的时期内难以改变。为减轻对环境的压力，变送煤为送电，提高能源综合利用率，将重点建设坑口电厂，建设煤炭基地的电站群，发挥规模经济效益，矿口电厂建设的重点将是华北的山西、内蒙古西部、西北的陕西、宁夏以及东北的东三蒙，按规划将在2010年前要建成投产30～40GW的矿口电厂。同时，由于山西、内蒙古西部靠近经济增长较快的京津唐地区，山西和蒙西同属于华北电网。由此，我们这次重点走访了我们确定的三个战略重点地区的两个----山西和蒙西。山西省煤炭资源丰富，除尘问题容易解决，尤为重要的是山西地理位置适中，可向经济发展较快的长江三角洲地区和环渤海地区送电。在我国下一世纪初实施中西部开发的过程中，山西省电力仍然具有得天独厚的战略优势。98年底山西省全省百万千瓦以上的发电厂有6座，总装机容量1092万千瓦，年发电量552亿千瓦时，分别较90年增长86%和75%，外送电量114亿千瓦时，其中80%主要是输送到京津唐。基建投资教97年增长50%，自96年开始连续大幅度增长。电网方面形成了220千伏和500千伏为主的电网结构，并通过500千伏大同至北京房山双回路与京津唐电网联网。不过，从山西省电力公司的有关指标来看，总装机容量699万千瓦，年发电量347万千瓦。实现年销售收入87。5亿元，利润仅1。73亿元。（未计入贷款利息），固定资产仅增长10%。，远低于全省基建投资的增长幅度，这说明山西省近几年全省电力工业增长较快，但是山西省电力公司投资增长较少，主要是山西省电力公司外的其他企业在开发投资。年仅1。73亿的利润，如果扣除年约6。48亿的贷款利息，实际上，该公司应该是亏损的。（贷款利息不能够得到补偿，是由于国家电价政策所致，所以，该公司采用了计入递延资产的办法）。今年1-4月该公司的经营状况财务状况有所好转，资产负债率由65%下降为55%，降低了9。85个百分点，投资收益率完成2。63%。虽然有所改善，但也表明目前该公司仍然存在偿债能力弱，获利能力低下，电热收费回收难，投资收益差等问题。该公司2000年计划完成1。73亿元的利润目标，仍有一定的困难。造成该公司目前的这种状况，有多种原因，我们认为，主要有两方面的原因，一是，我国目前这种条块分割的电力市场，很难使这这些具有资源优势和成本优势的企业正直体现其优势，在同一省内，没有大的比较优势可言。销售电价低，省内的电价承受能力也低，是造成国家计委不能够批准还本付息电价的直接原因。由此也就引起了高额的长期借款利息拖欠的问题。二是，管理问题。山东省电力在缺煤缺电的情况下，能够成为全国一流的电力公司，山西省至少还有资源优势，这不能不说明，山西省电力公司存在诸多计划经济体制的弊端。目前，山西省电力公司正在进行大的改革。暂不考虑国家电力公司改革的可能方向，对其的影响。山西省电力公司是在国电系统内部公司化、商业化改革的情况下进行的变革。该公司面临内部考核的众多压力。该公司的战略规划的主要思想，是想通过加强内部管理，发展多种经营，集聚实力，把电源建设转移到外输电项目和水电项目上来。为了发展多种经营，该公司正在策划把其多种经营部分组建晋能集团上市（投行项目）。对其所属的漳泽电力，要作为资本经营的重要窗口，不同于其他地方电力集团公司的是，该公司确定了一项原则，对股份公司的扶持，要做到双赢，不只以母公司让利为原则。漳泽电力方面，正在按母公司的要求，策划多种方案，把其他电厂装入股份公司。漳电按目前的经营状况，配股后每股能够到达0。45元左右。投资的河津电厂，目前正按计划投产，河津电厂的效益，关键在于其报批的电价，能不能达到0。3219元。业绩预测参见附表。漳泽电力原有电厂经营业绩稳定，收购的河津电厂和将收购的其他电厂，成为其未来利润增长的主要因素。母公司的电厂分两部分，一部分是省内用电的电厂，电价低，效益无法提高，另一部分是外用电电厂，销价高，是母公司主要的盈利资产。如果母公司把其拥有的外送电的个别电厂注入股份公司，借鉴一下申能股份和龙电股份的运作，漳泽电力和母公司完全...