重庆国投DD框架.docVIP免费

审慎性调查报告框架重庆国投DD项目主要风险点（概述）1、改制后的政府支持与政府干预对重国投未来发展产生重大影响2、专业人员匮乏，管理人员大都对新的金融业运作、特别是信托业较为陌生3、新业务回报需在未来较长时间实现（两、三年），收益来源于大量自有资金用于证券市场操作，风险大，依赖于中国证券市场的整体收益情况4、现有的代客理财业务帐面无反应，据称本年末会有合同到期，需偿还上亿本金与保底收益，管理人员称该资金回报达20%，无从查证。但上述资金在2001年6月前入市，目前大盘已下跌近30%。此项业务存在偿还现金压力的可能。代客理财的合同风险。5、财务状况a)贷款逾期，收回性小。（审计）b)其他应收款：贷给子公司的款项或担保款。如电解铜、意大利出口信贷。收回可能性极小，或是应予以处理（审计）c)长期投资i.重庆路桥：变现程序，国家股转让需报财政部，周期与手续长，资金到位慢重庆路桥收益的处置问题，无文件明确表示原市府对其收益划转的批示可不再执行。而路桥自1999年收益未上交财政，总共涉及资金约1亿元。间接控股重百的问题：7400万股权是否已划规重庆路桥。目前重国投未对此作帐务处理（审计）重庆路桥2000万股冻结，若不解冻影响其变现与处置ii.西南证券证券公司今年普遍受大势影响收益下降，影响本期年底分红全部股权质押与15%股权资金冻结影响其变现收益2000万股未办理股权过户，目前登记股权只有31%增资扩股带来进一步现金需求iii.未来投资重庆国投对未来投资有债务，变现基本无增值，并且需要偿还现有债务。无稳定收益，但现金流按2000年分红预计iv.其他资产重庆饭店收购若干原国投部分不良投资，已评估减值（参照审计处理意见）不良长期投资变现无价值v.土地未交纳土地出让金d)债务清偿压力：未完全履行重整协议（约10%），称征得债权人同意，延期还款至2001年底，无协议。（海南国投500万美元）为以后偿债造成更大的本息压力。按照重整计划，以后年度还款利息尚未在帐面体现，形成或有负债，估计金额见负债情况说明部分暂不需偿还债务，实际也必须偿还，只是偿还时限可延长，但直接抵减这部分资产的处置收益（如未来投资、西南经协）或有负债可在收购合同中采取保全措施，但不能避免路桥的偿债责任，且履行该保全措施的可操作性值得关注。e)现金流：i.2001年12月之前还债压力大，靠股本金ii.2002-2003年仍有较大偿债压力运营收益主要来自于二级市场，无保障新业务开展需要更多资金投入有些业务回报视政府支持按目前现金流预测，今明两年其他资金来源不多，仍需4亿股本金于2002年到位，给海航造成较大现金压力可吸收信托或理财资金有限，且运用按信托法规定有所限制iii.股本金占用时间3亿必需于今年底到位，且长期投入4亿也必需于今年底到位，注资整体时间预计约两个月（顺利），资金在此期间占用按现有现金预测，若4亿资金2002年上半年不能长期投入，则只能减少4亿自有资金在证券市场上的运用。6、收购目的的可实现性i.拆借资金——直接拆借给关系人不允许，且金融机构允许拆借周期短，拆借资金有限。ii.财务公司——直接存款不允许，直接与海航子公司拆借不允许，但可以资金信托（或委托）形式达到财务公司目的iii.香港公司——境外举债不允许，只能通过此公司作为境外投资渠道iv.融资租赁飞机——目前可吸收信托资金小，无法支持融资租赁资金需求，需要另外贷款或拆借v.基金投向——两年内基本无回报，产业投资基金尚未出台最初两年现金投入大于支出。证券投资基金刚刚出台，基金规模有限，收益小。vi.股本金若全部占用，则占用海航较大现金，未考虑其他或有风险的情况下，进入成本有所上升vii.路桥变现，两子公司控股权的设想未实现viii.若继续保持西南证券33%股权，仍需投入增资现金（30亿*33%）ix.今年年底之前登记完毕是机会，时间紧，若不能完成，可能会影响重新登记进展与抢占市场。1、发展概况1．1历史沿革简介公司历史，成立时间，企业性质，98年增资扩股情况。99年5月根据国务院做出整顿信托投资公司的重大决策对其资产及负债进行了全面的清理。同时，根据国家信托业与证...