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创业板设立的必要性1000多万象中小型民营企业和高科技企业解决资本金问题途径极其狭窄•证券交易所成立后，宣布场外交易市场为非法市场•1993，（尤其是1996年）后，金融支持和A股发行指标主要向国有大中型企业倾斜证券投资者需求大但我国证券品种少且规模小•1996.5月来降息7次，99年11月起片收利息所得税，居民储畜收益大幅下降•城乡居民拥有的金融资产8-5万亿元，仅储蓄存款高达6.7万元。•机构储蓄存款快速增加为4万亿元2000年中国征券公司实力显著增强承销额前20位的承销商承销总经额股票基金交易前20名交易总金额578亿1385亿139%证券公司净资产前20名的总和2000199930122亿63376110%净利润排名前20位的金额总和20001999578亿1385亿139%证券日报2001.5.15日2000199966亿154亿134%200019992000年我国101家征券公司•总资产达到5753亿元，净资产这到652亿元。•实现利润240忆元•净资本总额达到237.3亿元，较1999年的26.2亿元提高了近10倍2000年中国证券公司业绩排行60亿62亿67亿78亿124亿124亿海通证券124亿151亿159亿195亿南方证券中信证券国泰君安股票主承销金额光大证肆国信证券中金华夏证券西南证券联征股票主承销家数排名1南方证券有限公司362国信证券有限责任公司343国泰君安证券股份有限公司314光大证券有限责任公司305中信证券股份有限公司276广发证券有限责任公司177联合证券有限责任公司168华夏证券有限公司139海通证券有限公司1210西南证券有限责任公司11中国证券公司现状排名净资产排名利润总额排名1海通证券有限公司534236.42国泰君安证券股份有限公司4669343中信证券股份有限公司4023174南方证券有限公司3854155国信证券有限责任公司3381176申银万国证券股份有限公司3146227国通证券有限责任公司296018.528大鹏证券有限责任公司246232.769山东证券有限责任公司23884910广发证券有限责任公司215321.241海通证券有限公司152116.182中信证券股份有限公司1479863国泰君安证券股份有限公司1370584申银万国证券股份有限公司1227865广发证券有限责任公司108657.526南方证券有限公司1053567国信证券有限责任公司913818中国国际金融有限公司*85359.049国通证券有限责任公司80691.0510光大证券有限责任公司80691中国股市结构不合理，扭曲了股份经济的本质要求截止2000年12月31，深沪发行总股本达3709亿股国有股减持以建立起同股同质同权的股票市场势在必行市价总值达48473亿元流通市值16219亿元，占33。5%不流通的股票市值达32254亿元，占66，17%流通股1329亿股，35.8%64.2%2380忆国有股、法人股和其它少量内部职工股，转配股国有股减持将分两步来完成，非常注意循序渐进第一步，将国有股及法人股的比例由目前的66%降为51%第二步，将国有股的比例再降低到30%•未来市场将增加8500亿无的新流通市值减持国有股的关键不在于国有股的比例具体下降了几个百分点，而应人政企是否分开，企业运行机制是否转变的实效出发。国有股减持的核心原则：在不造成国有资产流失的底线之上，不强行制定价格，不制定减持的硬性指标，以市场来为国有股定价在市场状况较好时拿出一定比例的国有股进行配售，其中向原股东优先配售，99年初有++轮胎和中国嘉陵两家上市公司进行类似试点在增发新股或初次发和南时将一部分国有股同时拿出向公从发行即国有股向非国有股东转让，如2000年青海省国资产管理公司向民营企业深圳友缘投资转让近3000万国有股上市公司用自资金国购国有股东持有的本公司股票，然后注销，如：支天化、申能股份、长春高新等提供业务机会配售增量发行协议转让回购具体的减持方式有以下四种在国有股减持变现补充社会保障基金之后，同时存在社会保基金进入证券市场的过程发达国家养老基金的资产分布中，投资于股票市场的均占高位，而我国目前80%都投资于国债市场。房地产3%抵押贷款11%短期贷款3%公司股票60%公司债券17%政府债券6%券商财务管理从分布式向集中式转受银行的业务从开始是集中式的，而证券业传统一直使用分布式数据处理采用用支的NC管理软件证妆行业解决方案后，申银万国的108个分支机构的数据可以集中在上海总部处理财务系统顺利运行后，公司的交易清算系统也将向集中式过...