一个治理机制的模.pdfVIP免费

1基于信息范式中权力主体行为的公司治理机制：一个理论模型李维安李建标ATheoreticalModelofCorporationGovernanceMechanism:ViewfromInformationPatternandtheBehaviorsofthePower:LiWeian,LiJianbiao摘要公司是一个信息节点，与之有关的各利益相关者处在不同的信息状态下，他们的行为在所有决策变量自控的情况下遵从规划模式，在决策变量有一个或多个受制于他人时遵从博弈模式，这些行为都处在信息不完全或不对称的制约下。理性人只能保留其效用最大化的动机，不能决定结果是否最大化。本文就是在这种信息范式下给出了一个公司治理机制的理论模型。AbstractCorporationisainformationnode,towhicheachstateholderisindifferentinformationstate.Theirbehaviorwillconformtoschemepatternwhenalldecisionvariableareauot-controlled.Theywillfollowgamewhenoneormoredecisionvariablearecontrolledbyothers.Thesebehaviorsareinastatethatinformationisincompleteorasymmetricalrestricted.Rationalpersoncanonlyretainhismotivationtogetthebiggesteffectiveness,butcannotdecidewhetherresultisbiggest.Thispaperpresentatheoreticalmodelofcorporategovernanceunderthiskindofinformationpattern.关键词信息节点规划博弈公司治理机制Keywordsinformationnodeschemegamecorporationgovernmechanism公司作为一个吸纳和发出信息的节点，其有效性取决于公司内外信息的流速和流量。当然一个好的公司治理机制能够加快和提高这种信息的流速和流量，而信息流速和流量的加快和提高又会增大公司这一信息节点的能量。当公司的出资人与经营者合而为一时，公司治理问题相对单一。但当公司发展到钱得勒或者科斯意义上的规模和水平时，公司治理就变得相当突出，特别是考虑到经济环境这一变量，由原来主要依附于大机器等物质性基础的工业经济逐渐转向以信息资源为基础的网络经济时代，公司的治理也就应由一个平台跃升到了另一个平台。网络经济时代以稀缺性来标识自身权力的工业经济的物质基础被信息基础所取代。这时公司治理所要达到的主要目的就是保证公司这一信息节点发挥最大能量，这就必须使公司内外的各类信息尽量向对称逼近或者将不对称信息的发散维数1向好的方向引导，具体表现为公司的利益相关者在谈判基础上达1这里所说的信息维数是指信息发散的方向数量。2成双方都接受并包含激励相容（incentivecompatible）的规则，使有能力的经理人员出现在应该出现的位置上并做出科学决策，同时使其他利益相关者获得自己满意的或者不一定满意但接受的福祉。目前大多数的文献在表述公司治理目标时主要强调利益的制衡与激励和约束，这里的阶段性研究得出的具有普遍意义的结论和启示是：在激励相容的基础上找出最优或逼近最优的公司治理机制应该是最具生命力的东西，约束应该是对反馈无限扩大的回归，主要是为了保持既定机制的相对稳定性。一、公司治理中不同权利主体的行为基础和模式任何个人或组织所形成的信息节点，其信息发散维数都要依靠现有制度框架下的人的行为，既定的制度安排框架下人类行为是一些具体的行为向量。因此研究有效的公司治理机制首要的问题是要确定好公司的不同利益相关者的不同权利，这直接关系到他们的行为向量状态。对利益相关者的界定是依据其在公司中形成专用性资产，但这些专用性资产又有着不同的表现，这里根据状态依存所有权的理念对利益相关者做出一般界定2。设I为公司的总收入，且PI≤≤0，P为公司最大可能的收入；iw为应该支付的各类合同工资，其中1w为支付员工的工资，2w为支付给经理人员的工资；r为应该支付给债权人的本金加利息；π为股东所追求的满意利润；t为公司上缴的税费。根据目前各国法律等正式的制度安排，上述不同的当事人索取权的分布为：员工>债权人>股东>政府。分以下情况界定：1.当1wI<时，员工实际拥有了公司，其他人都在为员工打工，他们继续保持公司运转是寄希望于公司将来盈利，或者说，这时他们的积极行为是因对将来的美好预期，当然也不排除有一部分股东在二级市场上由于各种原因没来得及出清而被套牢（这部分人虽然有些无奈但也希望未来是...