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《东方企业家》：经理人激励困境http://finance.sina.com.cn2002年10月25日14:39《东方企业家》杂志中国还没有一个开放的经理人市场；中国还没有一个开放的资本市场；中国还不可能有一个完善的年薪制度；中国还没有可行的真正意义上的期权；中国还没有??在这样的情况下，如何激励中国的经理人为社会创造财富，同时兼顾整个社会的公正与法律的合法性？1激励困境2企业家价值几何？3激励工具革命4期权纠葛5产权革命激励困境文/本刊...
外资控股并购国有企业问题研究2002-09-06国研网当前，经济全球化和新一轮科技革命与产业革命浪潮汹涌澎湃，国际跨国并购活动规模越来越大。与此同时，我国经济结构正在进行战略性调整，国有经济改革进入关键阶段，加入WTO，更使我国直面国际竞争。自20世纪90年代以来，外商在我国投资迅速增加，并出现了一些新情况、新特点。本报告就当前外商直接投资中的并购方式，结合国有企业改革一并研究，探讨外商控股并购国有企业的新特点...
联想集团管理三要素：建班子定战略带队伍http://www.sina.com.cn2002年07月24日14:1721世纪人才报联想集团之所以成功，凭借的是独树一帜的管理。它提出了大管理的概念，他们把“大管理”分解为三个要素，即建班子、定战略和带队伍。联想集团在制定有关营业额的目标时，重点业务领域选择在他们有地利、人和优势的国内市场，以销售作为突破口，逐渐加大技术含量的四个方面。第一个方面是国内PC机市场。这个领域被Intel的CPU和微软...
东芝集团管理集团的管理结构东芝管理方法的另一个重要侧面是集团管理。东芝集团在日本海内外拥有800多家公司，活跃在各行各业。从信息处理、电子通信系统到工业机械领域；从电子元件和材料、家电机器、娱乐软件到工厂工程；在这些领域各家公司发挥所长，寻找商机。作为一个整体，东芝通过各成员公司协作伙伴的关系，寻求发展和壮大，以此确保满足不断变化的客户需求的能力。各成员公司的综合实力及追求创新的执著信念，将确保东...
组织控制、市场控制——公司治理结构的模式选择和制度安排摘自：国研网一、公司治理结构是现代企业发展的产物。本世纪初诞生的现代企业的一个显著特征是所有权和经营权的分离。现代企业的规模、技术含量、市场竞争带来的机遇与风险、发展战略确立的重要意义、内部资源配置的效率这些问题都是传统业主式企业所不能比及或没有碰到过的。由此，它造就了职业的管理者阶层和管理者市场，管理学科也因之发生了革命性的变化。但职业管...
中小企业理论演变探析2001-06-15国研网把发展中小企业作为经济增长的亮点，无疑会加速我国经济发展。但笔者认为，我国在中小企业理论上的研究同国外比较还很落后，对中小企业在现代经济中的地位和作用的认识还很模糊，因而在发展中小企业的政策措施上尚存在许多问题，影响了中小企业的健康发展。故本文试对中小企业理论（主要是国外中小企业理论）的演变，结合经济的发展作一简要回顾与分析，以期促进我国中小企业理论研究。一...
中国证监会对券商高管人员又有新要求北京消息（记者薛莉）记者日前获悉,为加强对证券公司高级管理人员的监管,促进证券公司规范发展,中国证监会近日发布了《关于〈证券经营机构高级管理人员任职资格管理暂行办法〉的补充通知》,《通知》加大了对证券公司高级管理人员任职资格管理的力度,对证券公司高级管理人员不仅提出了适当人选要求,还提出了行为规范准则,并建立了证券公司高级管理人员推荐人制度和档案信息系统。《通知》规定...
有关《上市公司治理准则（征求意见稿）》的两点意见汤欣中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）自1997年以来，大力加强对于国内上市公司治理结构的建设工作，迄今颁布的一系列重要规章，如《上市公司章程指引》（1997年12月16日）、《上市公司股东大会规范意见》（1998年2月20日第一版，2000年5月18日第2版）、《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》（1993年6月12日）、《公开发行证券的公司信息披露内...
演绎“胜利”——公司收购与反收购的背后胜利股份已成昨日风云，但围绕它而产生的收购与反收购争夺，并购双方各扛出网络产业与生物工程产业的大旗对阵，却使得这个故事颇值玩味，与美国在线（AOL）收购时代——华纳、盈科数码收购香港电讯相比，通百惠收购胜利股份并欲控制董事会算不上“惊天动地”，却也向我们展示了中国证券市场上收购发展的一些新动向。1.此次收购因第一大股东的股份遭质押而引起。由于胜利股份的国家股由国...
我国上市公司关联交易的主要方式及其影响上市公司关联交易的主要方式我国上市公司的关联交易具有形式繁多,关系错综复杂,市场透明度较低等特点。归纳起来主要有如下几种:1、产品购销中的关联交易。一般是指上市公司与控股或非控股股东之间的原料采购、产品销售，以及委托加工提供后勤服务等。这类关联交易的交易量在各类关联交易中占首位。2、费用负担中的关联交易。有些集团公司部分资产改制上市后,虽然形成了两个独立的法人实...
我国企业法人治理结构的现状与对策2002-09-11企业法人治理结构，又称企业统治结构或企业督导结构，是指企业内部机关设置及权力制衡的各项机制，它涉及企业机关权力来源、运作和权限，界定企业机关及其成员的权利、义务与责任等。建立高效的企业运作机制和合理的企业治理结构，是建立社会主义现代企业制度和重塑市场经济微观基础的关键所在。(一)我国企业法人治理结构的现状虽然我国《公司法》力图按照国际惯例来构建一套适合我...
生产的制度结构罗纳德．Ｈ．科斯著盛洪译在我生命的漫长岁月中，我结识过一些伟大的经济学家，但从未指望我自己能是他们中的一员，或走在他们的行列中。我不曾在高深的理论中有所创新。我对经济学的贡献是促使我们的分析将经济体系的特征包容进来。如同在Ｇ．Ｋ切斯特顿的布朗神父的传说－－－看不见的人中的邮递员那样，这些特征是如此的显然，以致很容易被忽略掉。然而，一旦被纳入分析之中，我相信，这些特征就会在经济理论...
上市公司控制权问题研究选送单位：成都证券有限责任公司研究人：肖腾文内容提要：本文研究与分析上市公司控制和控制权问题相关的几个理论与实践问题，旨在为参与上市公司控制权转让式重组的投资者，设计上市公司未来控制结构时，提供一些分析的思路和值得引起重视的要点。在上市公司多元化的股权结构中，不同持股比例的投资者其对公司有着不同的影响力和参与程度，同时也会在利益的实现方式上存在较大差距。因而具体运作中往往...
上市公司控制权问题研究选送单位：成都证券有限责任公司研究人：肖腾文内容提要：本文研究与分析上市公司控制和控制权问题相关的几个理论与实践问题，旨在为参与上市公司控制权转让式重组的投资者，设计上市公司未来控制结构时，提供一些分析的思路和值得引起重视的要点。在上市公司多元化的股权结构中，不同持股比例的投资者其对公司有着不同的影响力和参与程度，同时也会在利益的实现方式上存在较大差距。因而具体运作中往往...
上市公司的董事会构成和公司绩效研究2001-06-27国研网摘要：上市公司的董事会成员可以分为内部董事、法人代表董事、专家董事和专务董事。本文采用“最优构成一绩效”模型来分析董事会构成和公司绩效之间的关系。数据分析发现，法人代表董事构成和公司净资产收益率之间具有显著的“倒U型”曲线关系，但是在内部董事构成、专家董事构成、专务董事构成和公司绩效之间没有发现稳定的变量关系。本文数据不完全支持董事会的结构平衡假...
如何完善股东表决权制度2000年3月31日。随着胜利股份年度股东大会的闭幕，沸沸扬扬的胜利股份之争终于告一段落，结果，持有胜利股份27.6%表决权（其中自身持股的表决权占16.66%,通过征集委托投票权获得的表决权占10.96%）的“通百惠”公司推举的董事候选人，无一当选。换句话说,在现行《公司法》规定的股东表决权制度下，因各种关联关系而拥有实际控制权的“胜邦”公司，在这场股权之争中取得了彻底的胜利,原公司董事会也通过自...
让市场说话：要约收购引言：市场能决定的就由市场来决定近日，中国证监会有关领导指出,中国证监会支持上市公司进行实质性资产重组,推进资产重组从协议收购向要约收购发展,今后将一律不豁免企业全面要约收购,同时探索上市公司的退出途径,建立优胜劣汰的市场机制。此番讲话引起了市场的强烈反响：当天，众多的具体资产重组题材的公司股票的市场表现相当活跃。证监会领导的这番话意图很明显，一方面要减少上市公司资产重组过程中不...
美日德公司内部监控模式的特点及其借鉴2001-07-02国研网摘要：本文详细分析了美日德公司内部监控模式各自的特点，在此基础上提出了对我国公司制企业完善监控模式的几点借鉴：即优化公司的股本结构，强化股东对公司的监督，规范董事会的监控过程，规范监事会的监控过程，强化职工对公司的监督等。公司制企业资本结构多元化和所有权与经营权的相分离，不可避免地产生了公司治理问题。公司治理问题的关键是如何保护企业的所有者以...
美國空頭股市之剖析美國股市在過去兩年內的暴跌現象，是繼1930年代以來最嚴重的一次崩盤？或只是特定類別與企業的回檔修正？答案端視衡量標準而定TimKoller,ZaneWilliams本文譯自Anatomyofabearmarket麥肯錫季刊,2003年第1季2002年10月底，美國股市終於軟弱無力地止跌回升。就大多數常見的衡量標準而言，前兩年重創投資人的空頭市場，可說是大蕭條時期以來最慘重的一次。標準普爾500指數在過去三年內低迷不振，大幅萎縮了三分之...
论可转换公司债债权人法律保护制度时建中传统公司法理论认为，股东是公司的成员和所有者，公司董事会对股东负有诚信义务，股东的利益受到公司法的保护。债券持有人是公司的债权人，与公司之间是债权、债务关系，属于公司的外部关系，并在很大程度上只是一个合同的问题，债券持有人的利益只能依靠合同法来保护。因此，除非在十分极端的情形，没有任何法定的机构来保护债券持有人，尤其是无担保债券持有人的利益。传统公司法的上...
